Onde é que os bancos centrais encontrar os US $ 300 bilhões? Os bancos centrais estão "emprestadores de último recurso." De acordo com o Federal Reserve Bank de "Atlanta's Economic Review", para funcionar como um emprestador de última instância [um] banco central deve ter autoridade para criar dinheiro, ou seja, oferecer liquidez ilimitada na demanda. "1 Em suma, os bancos centrais podem criar dinheiro do ar. Aumentar a oferta de dinheiro ("procura"), sem aumento bens e serviços ("fonte") é altamente inflacionária, mas esse poder de criação de moeda é dito ser necessário corrigir as deficiências do mercado periódicas para que o sistema bancário é intrinsecamente prone.2 "Bustos" seguiu "booms" de modo regular e previsível nos últimos 300 anos que o fenômeno foi apelidado o ciclo de negócios ", como se fosse uma característica imutável do livre mercado como o clima. Mas, na verdade é uma característica imutável de um único sistema bancário baseado no passe de mágica conhecida como "reserva fracionária" empréstimo. Os próprios bancos rotineiramente criar dinheiro do ar rarefeito, e eles precisam de um emprestador de última instância para socorrê-los quando eles podem ser pegos neste pequeno truque de prestidigitação.
Correndo por este drama todo é um grande tema, que ninguém está falando e que não pode ser curada por tocar violino com taxas de juros ou jogando liquidez nos bancos a fazer empréstimos demasiado arriscado. A razão pela qual o sistema bancário moderno está propenso a falhas de mercado periódica é que é um esquema Ponzi, que é basicamente uma fraude contra o povo. Como todos os esquemas de Ponzi, que pode ir só por tanto tempo antes que ele atinja seus limites matemáticos, e não há boas evidências de que estamos lá agora. Se quisermos evitar a colisão maior mercado na história, temos de eliminar a fraude subjacente, e para isso precisamos entender o que realmente está acontecendo.
O esquema Ponzi 300 anos Conhecido como "reserva fracionária" Créditos
Um esquema Ponzi é uma forma de pirâmide em que os jogadores anteriores são pagas com o dinheiro dos jogadores mais tarde, até que os investidores mais incautos estão disponíveis para ser sugado na parte inferior e os colapsos da pirâmide, deixando os investidores última segurando o saco. Nosso esquema Ponzi econômico remonta a revolta de Oliver Cromwell, no século XVII na Inglaterra. Antes disso, o poder de emitir dinheiro foi o direito soberano do Rei, e para mais ninguém a fazê-lo era considerado traição. Mas Cromwell não têm acesso a esse poder de criação de moeda. Ele teve que pedir emprestado de agiotas estrangeiros para financiar a sua revolta, e eles concordaram em emprestar apenas na condição de que sejam autorizados a regressar à Inglaterra, de onde tinham sido banidos séculos anteriores. Em 1694, o Banco da Inglaterra foi fretado para um grupo de prestamistas privados, que foram autorizados a imprimir notas e emprestá-los ao governo a juros, e essas notas privado tornou-se a oferta de moeda nacional. Eles estavam ostensivamente apoiado pelo ouro, mas sob o regime de concessão de empréstimos de reservas fracionárias, a quantidade de ouro guardado em "reserva" foi apenas uma fração do valor das notas realmente impressas e Quaresma. Essa prática cresceu a partir da descoberta de ourives, que os clientes que deixaram as suas ouro e prata para a guarda viria para apenas aproximadamente 10 por cento do tempo. Assim, dez notas de papel "apoiado" por um quilo de prata poderia seguramente ser impresso e emprestou para cada libra de prata, os ourives de reserva. Nove das notas foram essencialmente as falsificações.
O Banco da Inglaterra se tornou o padrão para o sistema hoje conhecido como "banco central". Um banco único, geralmente de propriedade privada, é dado o monopólio da emissão de moeda da nação, que é então emprestado ao governo, usurpando o poder soberano do governo de criar o próprio dinheiro. Nos Estados Unidos, a adopção formal deste sistema de datas para o Federal Reserve Act de 1913, mas os bancos privados tenham criado a oferta de moeda nacional desde que o país foi fundado. Antes de 1913, vários bancos privados emitidas notas com seus próprios nomes em cima delas, e como na Inglaterra, os bancos emitiram notas para o ouro muito mais do que estava em seus cofres. O esquema funcionou até os clientes tem suspeitos e exigiram seu ouro de uma só vez, quando haveria uma "correr" sobre os bancos e eles teriam que fechar suas portas. O Federal Reserve (ou Fed) foi instituída para resgatar os bancos dessas crises, criando e emprestando dinheiro à vista. Os próprios bancos já estavam criando dinheiro do nada, mas o Fed serviu como fonte de backup, gerando a confiança do cliente necessários para realizar a reserva fracionária regime de comodato.
Hoje, as moedas são o único dinheiro emitido pelo governo E.U., e eles representam apenas um milésimo da massa monetária. Federal Reserve Notes (notas de dólar) são emitidos pela propriedade privada da Reserva Federal e emprestou ao governo e aos bancos comerciais. Moedas e notas da Reserva Federal em conjunto, no entanto, compõem menos de 3 por cento da oferta de moeda. O resto é criado pelos bancos comerciais como empréstimos. A noção de que praticamente todo o nosso dinheiro tenha sido criado pelos bancos privados é tão estranho ao que temos sido ensinados que pode ser difícil de entender, mas muitas autoridades respeitáveis têm atestado a ele. (Veja E. Brown, "Dollar Deception: Como os bancos Secretamente Criar Money", http://www.webofdebt.com/articles, 03 de julho de 2007).
Entre outros problemas com este sistema de criação de moeda é que os bancos criam o principal interesse, mas não o necessário para pagar os seus empréstimos, e é aí que o esquema de Ponzi aparece, vez que os empréstimos do Federal Reserve e os bancos comerciais são a única fonte de dinheiro novo na economia, os mutuários adicionais devem ser continuamente encontrado para tomar novos empréstimos para expandir a oferta de dinheiro, para pagar os juros monopolizados pelos banqueiros. Novas fontes de dívida são atiçados em "bolhas" (rápido aumento dos preços dos activos), que se expandem até pop "," quando novas bolhas são criadas, até que não mais devedores pode ser encontrado e da pirâmide, finalmente entra em colapso.
Antes de 1933, quando o dólar saiu do padrão-ouro, a corrente de ouro serviu para limitar a expansão da oferta de moeda, mas, desde então, a solução do Fed de bolhas de colapso tem sido a bomba cada vez mais recém-criado dinheiro no sistema. Quando as associações de poupança e empréstimo desmoronou, precipitando uma recessão na década de 1980, o Fed baixou as taxas de juros e abanou a década de 1990 bolha do mercado de ações. Quando a bolha que desabou em 2000, o Fed diminuiu as taxas de juros ainda mais, criando a bolha imobiliária da década atual. Quando os emprestadores correu para fora do "prime" mutuários, eles recorreram ao "subprime" - aqueles que não teria qualificado nos mais velhos, normas mais severas. Era toda a parte estrutural do imperativo de todos os esquemas de Ponzi, que o influxo de dinheiro deve expandir continuamente a pagar as pessoas no topo. Essa expansão, porém, tem limites matemáticos. Em 2004, o Fed teve que começar a aumentar as taxas para domar a inflação e para apoiar a crescente dívida federal, fazendo títulos do governo mais atraente para os investidores. A bolha habitacional foi, então, perfurados, e muitos tomadores de empréstimos subprime entraram em default.
A crise subprime e os derivados Scam
Na necessidade crescente de encontrar novos mutuários, padrões de crédito foram relaxadas. hipotecas de taxa ajustável, os empréstimos do interesse-somente, não-empréstimos ou de baixo para baixo pagamento, e os empréstimos sem documentação feita "casa própria", disponível para quase qualquer um que quer morder a isca. Os riscos desses empréstimos foram minimizados pelo off-carregá-los para investidores incautos. Os empréstimos foram cortados para cima, empacotados com hipotecas menos arriscado, e vendidos como títulos lastreados em hipotecas chamadas "obrigações de dívida garantidas (CDOs). Para induzir as agências de notação de dar CDOs triple-A classificação, "derivados" foram atiradas na mistura, aparentemente proteger os investidores contra perdas.
Os derivativos são basicamente as apostas de que lado algum investimento (um estoque, commodities, etc) vai para cima ou para baixo no valor. A forma mais simples é colocar "que paga ao investidor se ele possui um recurso vai para baixo, neutralizando o seu risco. Mas hoje a maioria dos derivados são muito mais difíceis de compreender do que isso. Alguns críticos dizem que são impossíveis de entender, porque eles foram intencionalmente concebidos para enganar os investidores. Em dezembro de 2006, de acordo com o Bank for International Settlements, o comércio de derivados cresceu para US $ 415 trilhões. Este é um esquema de Ponzi em sua face, uma vez que a soma é quase nove vezes o tamanho de toda a economia mundial. Uma coisa que vale apenas o que ele vai buscar no mercado, e não existe um mercado em qualquer lugar do planeta que podem pagar-se sobre estas apostas especulativas.
A implosão do mercado atual começou quando o banco de investimento Bear Stearns, que tinham sido CDOs compra através de seus fundos de hedge, fechou dois desses fundos em junho de 2007. Quando os credores tentaram reaver o dinheiro, os CDOs foram colocados à venda, e não havia compradores em qualquer lugar perto de seu valor declarado. A propagação do pânico, como aumento do número de bancos de investimento tinham de evitar a "roda" em seus fundos hedge, recusando retiradas pelos investidores preocupados avaliações CDO fraudulentas. Quando o problema se tornou demasiado grande para os bancos de investimento para segurar, os bancos centrais intensificaram com a sua corda de salvamento $ 300 bilhões.
Entre essas instituições foi resgatado Countrywide Financial, a maior empresa de hipotecas E.U.. Countrywide estava sendo chamado a próxima Enron, não apenas porque estava enfrentando falência, mas porque ele era culpado de algumas práticas bastante sombrio. Ele subscreveu e vendeu centenas de milhares de hipotecas contendo informações falsas e enganosas, as quais foram depois vendidos no mercado como "títulos". A falta de liquidez "foi responsabilizado diretamente sobre essas práticas de corrupção, que assustado os investidores fora do mercado. Mas isso não impediu que o Fed de envio de uma embarcação. Countrywide foi salvo quando o Bank of America comprou US $ 2 bilhões de suas ações com um empréstimo disponibilizado pelo Fed em taxas de juros reduzidas recentemente. Bank of America também tem um extraordinário bom, pois aprendi que quando os investidores Countrywide estava sendo resgatado, o estoque é comprado apenas disparou.
Onde é que o Fed se conseguir o dinheiro? Chris Powell de GATA (o Gold Anti-Trust Action Committee), comentou: "[Eu bancária n] central, se você precisar de dinheiro para mais nada, é só sentar e escrever algum up e clique-o para alguém que está pronto para fazer o você perguntar a ele. " Ele acrescentou:
"Se ele funciona para o Federal Reserve, Bank of America e Countrywide, que pode funcionar para todo mundo. Para ele não é mais difícil para o Fed para conjurar $ 2 bilhões para o Bank of America e os seus amigos para "investir" na Countrywide do que seria para o Fed fio alguns milhares de dólares em sua conta corrente, chamando-o, digamos, um adiantamento sobre o seu próximo corte de impostos ou uma bonificação de juros hipotecários concedidos a você porque alguns credor, Big Bad encorajado a comprar um McMansion com nenhum dinheiro para baixo na expectativa de que você poderia lançá-lo em poucos meses para o lucro suficiente para comprar uma casa regular ".3
O que nos leva ao ponto aqui: se alguém vai ser "Reaquecer" a economia, digitando-se dinheiro em uma tela de computador, ele deve ser o próprio Congresso, a entidade pública responsável, que só é autorizado a criar dinheiro sob a Constituição.
A Way Out
O colapso económico tem sido o fim previsível de todos os esquemas de Ponzi desde que a bolha do Mississipi do século XVIII. A única maneira de sair dessa correção é inverter a prestidigitação que nos levou a isso. Se o dinheiro novo deve ser bombeada para a economia, que deve ser feito, não por bancos privados para o lucro privado, mas pela coletividade através do seu governo representativo, e que o dinheiro deve ser gasto, não no salvamento de bancos e fundos de hedge que perdeu apostas especulativas do mercado, mas socialmente serviços produtivos, como a reconstrução de infra-estrutura.
Quando a deflação é combatida através da criação de dinheiro novo na forma de dívida de bancos privados, o resultado é um vórtice espiral de dívida e de inflação dos preços. A melhor solução é colocar dinheiro livre de dívidas nos bolsos dos consumidores na forma de salários recebidos. Os trabalhadores estão perdendo seus empregos cada vez mais a "terceirização". Um governo de exercer o seu direito soberano de emitir dinheiro poderia pagar os trabalhadores para construir usinas com energia "limpa", comboios de alta velocidade, e outras infra-estruturas necessárias. O governo poderia, então, cobrar dos usuários uma taxa por estes serviços, a reciclagem do dinheiro do governo para a economia e vice-versa, evitando a inflação.
Outras considerações de lado, nós simplesmente não podemos ter recursos para o socorro aos bancos a descer a pique. Se demorar $ 300 bilhões para evitar um colapso do mercado precipitada por alguns fundos de hedge não, o que vai ser o preço quando o $ mais de 400 trilhões de derivativos colapso da bolha? Ao invés de socorrer os bancos que usurparam o nosso direito soberano de criar dinheiro, as pessoas devem ignorar os intermediários e criar o nosso próprio dinheiro, dívida e juros. Como William Jennings Bryan, disse em um discurso histórico de um século atrás:
"[Os banqueiros] nos dizem que a emissão de papel-moeda é uma função do banco e que o governo deveria ir para fora do negócio bancário. Eu fico com Jefferson. . . e dizer-lhes, como ele fez, que a questão do dinheiro é uma função do governo e que os bancos deveriam sair do negócio de governo. . . . [W galinha] nós restauramos o dinheiro da Constituição, todas as outras reformas necessárias será possível, e. . . Até que isso seja feito não há reforma que possa ser realizada. "
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1. Tiago Barth, et al. "Crises financeira eo papel do emprestador de última instância," Federal Reserve de Atlanta Economic Review (Janeiro 1984), páginas 58-67.
2. George Selgin, "Restrições Legais e Financeiros enfraquecimento eo emprestador de última instância", http://www.cato.org (1989).
3. Chris Powell, "Central Banking é fácil, http://www.gata.com" (23 de agosto de 2007).
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